Okurková sezóna - ale přesto se toho děje

Typická okurková sezóna. Všichni jsou před/na/po dovolené, venku je hic a nejlíp je po krk v rybníce nebo bazénu. Tedy pokud ho nemáte vyhřátý na 30 jako moje máma. Zdánlivě, ale opravdu zdánlivě se nic neděje. Takže zdánlivě.

Co mají teď na práci fondoví manažeři? Od nějakého května jen seděli na penězích. Trhy v USA šly do boku, v Evropě také a rozvíjející se trhy klesaly. Někdy v půli července si trhy sedly na dno a od té doby trochu liknavě oživují.

Mezitím se nám položily čínské akcie, kdy index Shanghaiské burzy z 5.166 ze dne 12/6 klesl až na 3.507 (-32%) z 8/7, aby teď po odrazu na 4.070 z 24/7 opět klesl na 3.622 z 3/8. No a to je řízené hospodaření. Čína zakázala větším korporacím prodávat akcie a zabránila tím totálnímu výprodeji. Holt panika je panika. 

Takže tady už začínají kroužit ostříži a hledat společnosti, které upadly v nelibost a jejich hodnota na trhu se snížila až pod jejich skutečnou hodnotu, vyjádřenou majetkem společnosti a ziskem na akcii. Jste takoví ostříži? Volal vám někdo, že si máte koupit čínské akcie? A udělali jste to?

Další na řadě bylo Řecko. Athénská burza byla od 26/6 zavřená. Pro jistotu, aby tam nedošlo k témuž, jako v Číně. I když z jiných důvodů. Maximum řecké burzy bylo v roce 1999 na hodnotě 5535. Druhé maximum bylo v roce 2007 na hodnotě 5123 a od té doby to jde s řeckými akciemi dolů. Úplné dno bylo v květnu 2012 na hodnotě 525, do roku 2014 to vypadalo, že se daří a poslední výšvih byl v květnu 2014 na hodnotu 1335. Od té doby jdou ceny akcií dolů. V poslední době raději 26/6 zavřeli burzu na hodnotě 797, aby ji 3/8 otevřeli a akcie se propadly na 668 (-16%).Po dalších dvou dnech jsme na hodnotě 643. 

Člověk by řekl, že nemá smysl teď v Řecku investovat. Opak je pravdou. Jedním z pravidel Sira Johna Templetona je : "Nakupujte v dobách pesimizmu". A ten panuje právě teď v Řecku. A i v Řecku jsou podniky, které stojí za to vlastnit. Tedy jejich akcie. Takže i sem se slétají ostříži. Co se stane? Pokud půjde opravdu o prvoinvestory a akcie se budou kupovat na primárním trhu, posílí se tím ekonomika a zmíněné podniky dostanou finanční injekci, kterou budou moci použít k rozjetí výroby nebo posílení exportu. Jste také takoví ostříži? Volal vám někdo, že si máte koupit řecké akcie? A udělali jste to?

To už se ptám podruhé. 

Dalším adeptem na zacílení ostřížího zrakuje Brazílie. Svoje maximum si zažila v roce 2008 na hodnotě 72.593. Pak ještě v roce 2010 o pár desítek bodů méně a od té doby index klesal. Ovšem až do 1/7/2013, kdy došlo k prvnímu úderu na hodnotu 45.210 (-37%), aby se po zhruba jednoročním vzepětí vrátila hodnota indexu na 44.966 (10/3/2014). To byly dva údery na téměř shodnou hodnotu v rozpětí cca roku (3/4 roku). To vždycky značí, že to je hodnota, pod kterou už se investorům nechce prodávat. Také se index od té doby drží nad touto hodnotou dnes 50.521 s tím, že jsme zhruba na dně vznikajícího býčího tunelu. 

No a moje obligátní otázka. Volal vám někdo, že si máte koupit brazilské akcie? A udělali jste to?

Předpokládám, že nevolal (To jen abyste věděli, jak ohodnotit ty, co vám volají, aby vám prodali kde co, jen ne to, co má smysl.) a nekoupili jste. To je ale možná smůla, protože "smart money", ti investoři se znalostí věci, většinou z těch nejrenomovanějších investičních fondů, už to udělali. Máte svoje peníze v těchto fondech? Skvělé. Nemáte? Nejvyšší čas je tam poslat. Historie se neopakuje. Historie byla. 

Váš Pavel Rudolf

(autor je spolupracovníkem projektu jakbytbohaty.cz)